Poco ha cambiado desde el punto de vista macroeconómico durante este trimestre. Los altos niveles de inflación siguen siendo el factor más importante y los bancos centrales están en pleno proceso de subida muy agresiva de los tipos de interés de intervención para intentar controlar esta fuerte subida de los precios. Mientras tanto, el crecimiento […]
Todas las dinámicas económicas atisbadas en los tres primeros meses del año se han confirmado y acelerado en este segundo trimestre. Y el principal causante de esta situación sigue siendo el alto nivel de inflación. Los principales bancos centrales (con la notable excepción del Banco de Japón), liderados por la Reserva Federal norteamericana, han pasado […]
Cuando parecía que, por fin, estábamos dejando atrás la pandemia tras dos largos años (con la notable excepción de China) y seguíamos con un crecimiento económico todavía sano, el 24 de febrero saltó la noticia de la invasión de Ucrania por Rusia. Sin ninguna duda lo más importante es el lado humano del conflicto pero […]
Cerramos este magnífico año para la renta variable con subidas en los mercados desarrollados y ligeras caídas en las bolsas emergentes, siguiendo la tónica de prácticamente todo 2021. En lo pandémico, el trimestre estuvo marcado por el descubrimiento de la variante ómicron que, inicialmente, generó mucha incertidumbre pero cuando se fue comprobando que sus consecuencias […]
La situación que estamos viviendo en el contexto económico global es bastante extraordinaria y, esperemos, que temporal. La demanda no da señales de desfallecimiento apoyada en la reapertura total de la gran mayoría de los países y las altas tasas de ahorro generadas en los pasados meses. Pero todos los problemas están viniendo por el […]
Tras varios meses en los que los mercados han descontado agresivamente la reapertura de las economías y el consiguiente sólido crecimiento, estamos empezando a ver datos reales (no solo de sentimiento) que confirman estas expectativas. Los datos conocidos de crecimiento del PIB están siendo muy fuertes e incluso han sorprendido al alza en algunos casos. […]
Por el lado macro todas las encuestas e indicadores de sentimiento económico indican que la recuperación global está en marcha y, de hecho, va a ser bastante fuerte. Aunque el ritmo de vacunación no es homogéneo en los países desarrollados, va avanzando en todos ellos y augura una pronta reapertura de las economías que traerá […]
Parece que desde entonces han pasado varios años y no solo varios meses, pero cuando a finales de 2019 todos escribíamos sobre el panorama para 2020, los asuntos que abarcaban los titulares de los informes eran la guerra comercial iniciada por EE.UU. con los aranceles y su posible evolución, las elecciones presidenciales norteamericanas de noviembre […]
Mientras en 2018 prácticamente todos los activos cerraban el año con pérdidas, este 2019 hemos sido testigos del movimiento contrario, casi todos los activos han terminado con rentabilidades positivas más o menos abultadas. Esto parece una gran paradoja en el año de la gran crisis del comercio internacional con la guerra comercial abierta entre EE.UU. […]
Active Compass© [2017].